Paramount Skydance’ın Warner Bros. Discovery’yi satın alma planı, ABD’de verilen geçici mahkeme kararıyla yeniden durduruldu. Federal yargıç Araceli Martínez-Olguín, 12 eyaletin açtığı antitröst davasını değerlendirerek işlemin en az 3 Ağustos 2026’ya kadar tamamlanamayacağına hükmetti.
Paramount ile Warner Bros. Discovery arasındaki anlaşma 81 milyar dolarlık öz sermaye değerine sahip. Şirketin borçlarının da hesaba katılmasıyla işlemin toplam işletme değeri yaklaşık 110 milyar dolara ulaşıyor.
Geçici durdurma kararı satın alma anlaşmasını iptal etmiyor. Mahkeme, 3 Ağustos’ta yapılacak duruşmada işlemin dava tamamlanıncaya kadar engellenip engellenmeyeceğini değerlendirecek.
Warner Bros. satın alması neden durduruldu?
California Başsavcısı Rob Bonta’nın öncülük ettiği ve toplam 12 eyaletin katıldığı koalisyon, satın alma işlemini durdurmak amacıyla 13 Temmuz’da dava açtı. Davacılar, Paramount ile Warner Bros. Discovery’nin birleşmesinin film ve televizyon sektöründeki rekabeti azaltacağını savunuyor.
Eyaletlerin mahkemeye sunduğu şikâyette birleşik şirketin geniş çapta gösterime giren filmlerin dağıtım pazarında yaklaşık yüzde 27’lik paya ulaşacağı ileri sürülüyor. Davacılar, daha az sayıdaki büyük dağıtımcının sinema salonları üzerindeki pazarlık gücünü artırabileceğini belirtiyor.
Davada öne sürülen muhtemel etkiler şöyle sıralanıyor:
- Sinema bileti ve kablolu televizyon fiyatlarının artması
- Film ve televizyon içeriklerindeki çeşitliliğin azalması
- Yapım çalışanları ile sanatçılar için daha az iş olanağı oluşması
- Sinema salonlarının dağıtım şirketleri karşısındaki pazarlık gücünün zayıflaması
- Haber ve eğlence sektöründeki kontrolün daha az şirkette toplanması
Yargıç Martínez-Olguín, işlemin dava sürerken tamamlanması hâlinde işten çıkarmalar ve ticari açıdan hassas bilgilerin paylaşılması gibi geri alınması zor adımların atılabileceğini belirtti. Mahkemenin geçici kararı, birleşmenin antitröst yasalarını kesin olarak ihlal ettiği anlamına gelmiyor. Nihai değerlendirme tarafların kanıtlarını sunacağı yargılama sürecinin ardından yapılacak.
Paramount ve Warner Bros. birleşmesi ne zaman sonuçlanacak?
Mahkemenin bir sonraki duruşması 3 Ağustos 2026’da gerçekleştirilecek. Bu duruşmada geçici durdurma kararının kaldırılması veya dava süresince geçerli olacak bir ön tedbire dönüştürülmesi seçenekleri değerlendirilecek.
Ön tedbir verilmesi satın alma işlemini aylarca geciktirebilir. Talebin reddedilmesi ise tarafların diğer resmî izinleri tamamlayarak birleşme sürecini sürdürmelerine imkân tanıyabilir.
Paramount, satın almayı 30 Eylül 2026’ya kadar tamamlamayı planlıyor. Bu tarihin aşılması hâlinde Warner Bros. Discovery hissedarlarına hisse başına günlük ek ödeme yapılması gerekiyor. Anlaşmadaki gecikme bedelinin Paramount’a günlük maliyetinin yaklaşık 7 milyon dolar olduğu hesaplanıyor.
Satın almanın gerçekleşmemesi ve anlaşmanın şartlara bağlı olarak sona ermesi hâlinde uygulanabilecek fesih ödemeleri de bulunuyor. Ancak geçici mahkeme kararı şu aşamada anlaşmanın iptal edildiği anlamına gelmiyor.
Satın alma anlaşmasının değeri ne kadar?
Paramount, Warner Bros. Discovery’nin hisselerinin tamamı için hisse başına 31 dolar nakit ödemeyi kabul etti. Anlaşmanın finansal büyüklüğü şöyle:
- Öz sermaye değeri: 81 milyar dolar
- Borçlarla birlikte işletme değeri: 110 milyar dolar
- Warner Bros. Discovery hissesi başına teklif: 31 dolar
- 30 Eylül sonrasındaki tahmini gecikme bedeli: Günlük yaklaşık 7 milyon dolar
Paramount ile Warner Bros. Discovery, anlaşmayı 27 Şubat 2026’da imzalamıştı. Warner Bros. Discovery, daha önce Netflix ile yaptığı satın alma anlaşmasını sona erdirerek Paramount’un teklifini kabul etmişti.
ABD Adalet Bakanlığı Antitröst Birimi, federal incelemesini 12 Haziran’da kapattı. Federal kurumun işlemi engellememesi, eyaletlerin ayrı bir antitröst davası açmasına engel olmadı. Satın alma işlemi Avrupa Birliği ve Birleşik Krallık dahil diğer bölgelerdeki inceleme süreçlerine de tabi.
Paramount, Warner Bros. ve DC markaları birleşecek mi?
Anlaşma tamamlanırsa Warner Bros., HBO, HBO Max, CNN, Cartoon Network, Discovery, DC Studios ve Warner Bros. Games gibi markalar Paramount Skydance bünyesine katılacak. Paramount tarafında ise Paramount Pictures, CBS, Nickelodeon, Showtime, Pluto TV ve Paramount+ bulunuyor.
Birleşme; Mortal Kombat, Batman, Harry Potter ve Game of Thrones gibi Warner Bros. Games ile bağlantılı oyun markalarının mülkiyetini de dolaylı olarak Paramount’a taşıyacak. Mahkeme süreci devam ettiği için oyun stüdyolarının yönetimi veya projelerin geleceği hakkında açıklanmış yeni bir değişiklik bulunmuyor.
Paramount, birleşmenin Netflix, Amazon, Apple ve Disney gibi büyük eğlence şirketleriyle rekabet edebilmek için gerekli olduğunu savunuyor. Davacı eyaletler ise teknoloji şirketlerinin film sektöründeki varlığının birleşmeden kaynaklanabilecek rekabet kaybını telafi etmeyeceği görüşünde.
Paramount’ın Warner Bros. Discovery’yi satın alma girişiminin geleceği için ilk kritik aşama 3 Ağustos’taki duruşma olacak.
